场外投资产品

场外投资产品是由买卖双方(双边协商)交易的投资产品,不需要牵涉交易所或任何其他中介机构。场外投资产品一般通过经纪网络进行交易,包括基金、结构性产品、累计认购期权、累计认沽期权及场外期权等。

  • 结构性产品:
    结构性产品是专门按照特定风险回报所设计的投资工具,其中将不同类型的基本传统资产(股票、债券、货币或基金)组成一项证券化工具。
  • 累计认购期权:
    累计认购期权是发行人(卖方)向投资者(买方)出售的金融衍生工具,买方须要按预定行使价买入部分相关股票,并且定期交收。
  • 累计认沽期权:
    累计认购期权的反向操作。具体而言,此结构性产品的投资者有责任定期按固定价格出售一定数量的股票或货币。
  • 场外期权:
    场外期权是在正式交易所以外买卖的特种期权。场外期权是买卖双方直接交易的产品,当中并无二级市场,也没有标准的行使价及到期日。

场外投资产品的优点

与传统交易所比较,场外市场具有较高的成本效益,投资者有机会在公司初期的发展阶段买入大量的特定证券。

投资者可投资于正规交易所大多未能提供的投资产品,并从各个不同的市场、主题及投资类别挑选符合其投资目标的产品。

场外投资产品可以根据各种不同的风险状况或市场看法而定制。这些经过特别设计的工具具备交易所合约没有的规格(如没有既定标准的数量、行使价、到期日等),可以因应各投资者本身的需要而定制。

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场外产品种类广泛,让您把握每个投资机会。

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一般风险提示及免责条款

投资涉及风险。一般而言,阁下应投资在阁下熟悉及了解其有关风险的投资产品。以下有关各投资产品的风险警告并不详尽,阁下应在投资前,考虑阁下的投资经验、财政状况、投资目标、风险承受程度及查询独立投资顾问按阁下的目前情况进行投资的合适性。以上资料并非亦不应被视为投资建议,亦不构成任何认购、买卖或赎回任何投资产品之要约或要约招揽。

投资于结构性产品及重大风险,包括市场风险、流通性风险,以及发行人不能履行结构性产品项下义务之风险。除非你完全明白及愿意承担结构性产品的相关风险,否则你不应投资该产品。你务须从你的经验、目标、财政状况及其他相关情况,慎重考虑结构性产品是否适合你。

一般风险
发行人风险

结构性产品表现受发行人的实际和预计借贷能力所影响。就偿债责任而言,结构性产品不保證发行人不会拖欠债务。在最坏情况下(如发行者不履行契约),结构性产品持有人可能无法取回结构性产品的利息(若有)和本金。 产品之表现受到发行者之信用品质影响。发行者信用,经济状况之恶化,或全球金融系统性风险都将影响发行者资产之状况,并导致发行者必须增加风险準备金。

市场风险

结构性产品受相关资产的市场风险影响,影响某些市场价值的因素可能不易确定。如其投资涉及高风险,而该等投资的价值可能下跌或降至零。

货币风险

倘存款货币并非阁下的本地货币,而阁下于到期后选择将其兑换成阁下的本地货币,则阁下有可能因汇率波动而获得收益或招致亏损。

汇率控管风险

政府与货币主管机构可能对汇率施加控管,并可能影响现行汇率。因此,投资者可能因此取得较预期为低之利息与本金,或无法取回利息与本金。

非定期存款

此乃结构性产品,共非定期存款,所以并不受香港的存款保障计划所保障。

非获證监会认可产品

如该结构性产品并非获證监会认可产品,只有认可的专业投资者才可投资。

欠缺透明度

大多数的结构性产品买卖在场外交易,并非在市场交易,其价格资讯比市场交易产品欠缺透明度。这些场外交易产品在二手市场流通性可能较市场交易产品差,因而较难出售。

流动性风险

本产品并不保證于次级市场中具有交易流动性,亦不保證具有任何可交易之市场。若产品本身并未于任何交易所交易,则价格资讯可能较难以取得,亦将因此影响产品之价格与流动性。产品之流动性可能亦受销售限制之影响。若产品部分受到执行,则市场上流通之额度减少,亦将影响产品之流动性。

事件风险

如遇发行机构发生重大事件,有可能导致本产品之信用评级下降及衍生其他风险。

地缘风险

地缘政治风险亦会影响产品之价格与报酬。恐怖攻击活动与威胁及美国、英国及其他国家之回应将实质影响经济活动的水平。

交易对手风险

阁下须确保知悉其现时或未来可能订约的合约对手的身份。通常,阁下将购入上述合约方的无抵押债务(不同于中央结算公司发行的交易所买卖的期货及期权债务产品),故阁下须评估比较信用风险。

相关风险

结构性产品相关的风险列于发行人所派发此产品的销售文件内。阁下在作出投资决定前必须收到及阅读该结构性产品的销售文件及谘询专业顾问的意见。

累计期权相关风险
取消事件

若累计期权合约含取消条款,相关资产的市价达至或高于取消价时,累计期权合约将被终止(即由取消日期起投资者将不再累积任何相关资产),因此阁下的潜在盈利上限会被取消价锁定。

潜在亏损会增加并可能非常庞大

由于受累计期权合约约束,阁下须定期(如每日)(按照行使价)买入议定数目的相关资产,当市价跌穿行使价时,阁下可能遭到重大亏损。阁下须注意任何「乘数」条款(即当市况不利于客户时,阁下须买入双倍或多倍议定数目的相关资产),以及计入该「乘数」条款后阁下须承担的最高风险额。

阁下应留意连同所有其他属于同一相关资产类别的现有累计期权合约(如所有累计股票期权合约或所有累计外币期权合约) 在内,其打算签订的合约所涉及的最高风险总额,以作出有充分根据的决定。

阁下应该明白未必能够提早终止累计期权合约,而即使认可机构接受客户提早终止的要求,阁下仍可能要支付超出预期的庞大退出费用及亏损。

就累计股票期权而言,阁下应注意任何一间公司的股价均可能大幅波动,尤其因著某些公司消息或发展而构成重大风险。同样地,累计外币期权或涉及外币的累计股票期权,阁下亦须注意有关的货币汇价同样会可升可跌。

合约期

阁下需注意到合约期限及年期长的合约所牵涉的影响。年期较长的累计期权合约会有较高的风险及一般而言,较高的提早终止费用。

保證金交易或取用信贷额度的额外风险

若阁下打算以保證金或取用信贷额度形式进行累计期权交易,阁下须在合约期内就保證金或信贷额度支付利息,并按照追加保證金通知补足差价,以弥补就剩馀合约期限按市价调整所出现的全数亏损。若遇到不利市况及/或合约仍有一段较长的剩馀期限,上述费用可以非常庞大。

此外,在不利市况下阁下或须于短期内履行追加保證金通知,但由于这个时候其他金融资产的市值亦可能大幅下跌,阁下补足差价的能力或会远低于市况正常的时候。请留意本公司保留调高保證金的绝对酌情权,此举会使阁下面对进一步的流动资金压力。

阁下一旦未能履行追加保證金要求时,有关合约或会在未得阁下同意下取消,并由阁下承担有关损失及费用, 金额可能非常庞大。

对冲需要

阁下如果因为对冲目的而打算进行累计外汇期权交易,阁下须确定该期权合约是否达致上述目的的适当工具,而即使已能确定为适当工具,亦应确定相对该目的而言阁下承担的最高风险额是适当的。例如,若阁下打算订立的累计外币期权合约涉及的最高风险额(或计入其他现有累计期权合约后的最高风险总额)远远超出阁下在相关外币的持仓量或预计现金流出量, 阁下将会承受过度风险。请留意累计认购期权不可作为对冲累计认沽期权的工具。

股份除牌或停牌

除非对结算造成影响,在累计期权期限内,股份在交易所被除牌或停牌,概不影响发行人在累计期权项下之义务。然而,在此情况下,投资者可能收到非上市(因此不可流通)之證券,以致难以轻易将其投资价值变现。倘相关上市公司于累计期权有效期间无力偿债或被展开类似法律程序,并且倒闭或终止以法人身份存在,则累计期权到期时将全无价值。

外汇风险

若投资者所买卖衍生产品的相关资产并非以港币为单位(如累计外币期权),其尚要面对外汇风险。货币兑换率的波动可对相关资产的价值造成负面影响,连带影响衍生产品的价格。

延迟交收

累计期权为购买股票之协议,交付股份之数目将于定价日釐定。在若干情况下,发行人交付相关股票、进行股份电子结算之能力,可能受到限制。这可能对有权收取股票之投资者造成延误。倘发生该等延误,股份价格之波动,与该等股份于定价日之价值相比,或会影响所交付股份之价值。

发行人可押后定价日

倘发行人认为于定价日已发生干扰市场事件,或该事件正在继续,则定价日将押后至没有干扰市场事件发生之首个营业日。因此,累计期权之交收日亦将会押后,在原定之交收日之前发行人不会交付股份或任何现金结算金额。

发行人可选择以现金结算

累计期权为购买股票之协议,然而,假如协议条款内有註明,发行人拥有酌情权,可用现金(而非股票)结算累计 期权。而投资者可能没有选择收取现金而非股份之决定权。倘发行人行使酌情权,交付现金以代替股份,则投资者将无权要求收取股份,而阁下根据条款或条件将收到之现金,其价值相等于股份数目乘以定价日股份之收市价。倘股份价格于定价日与结算日期间波动,所交付之现金结算金额可能少于结算日股份之价值。

潜在利益衝突

发行人旗下各公司及/或附属机构可能买卖股份或股份之衍生产品,并可能发行其他价值与股份价值连繫之工具。此等活动可能导致发行人与投资者就相关股份之市值出现利益衝突。在发行人旗下各公司及/或附属机构亦可能担任该等股份或其他證券日后发售之包销商,或可能担任发行人之顾问或保荐人(视情况而定),或以商业银行身分为`该等股份或其他證券之发行人服务。该等活动可能构成利益衝突,并可能影响累计期权之价值。

若干事件发生后可调整累计期权

发行人旗下各公司及/或附属机构可能买卖股份或股份之衍生产品,并可能发行其他价值与股份价值連繫之工具。此等活动可能导致发行人与投资者就相关股份之市值出现利益衝突。在发行人旗下各公司及/或附属机构亦可能担任该等股份或其他證券日后发售之包销商,或可能担任发行人之顾问或保荐人(视情况而定),或以商业银行身分为该等股份或其他證券之发行人服务。该等活动可能构成利益衝突,并可能影响累计期权之价值。

并不享股份的权利

投资累计期权之投资者,在股票存入投资者交易户口前,并无权利投票、收取股息或其他分派,亦无任何股份持有人一般享有之其他权利。

投资决定

载于发行人发出之规格、要约文件、资料备忘录及/或其他文件("文件")之资料,旨在让準投资者及其顾问就累计期权之条款、投资累计期权所涉风险之一般性质,以及发行人履行其在累计期权项下义务之能力作出知情评估。

此等文件并无考虑个别读者之投资目标及财务状况。故此,此等文件任何部份概不可解释为发行人或大華继显(香港)有限公司就累计期权、股份或其他證券所作之推介。除就以上所述各事外,投资者毋须依赖此等文件,亦不应将此等文件视为就累计期权、股份或其他證券作出投资决定时之唯一根据;相反,投资者应就上市公司及其特定情况是否适合投资累计期权,寻求适当及相关之意见。

双货币存款相关风险
汇兑风险

本投资产品属外币计价之投资产品,若投资人于投资之初係以非本产品计价币别之资金承作本投资产品者,须留意外币之孳息、转换及原始投资金额返还时,转换回原币资产时将可能产生低于投资本金之汇兑风险。汇率价格之变化亦将影响产品之价格与报酬。产品之本金与利息之支付将以特定货币行之,并参照约定之汇率或相关公式计算。产品之表现将受参照标的之变化方向、时点与幅度之影响。于每日外汇交易中,发行者与其关係者之交易可能影响汇率价格,而可能影响产品之价格并触及特定之条款。潜在投资人亦应注意,虽产品之表现与相关参照标的连结(正向或负向),然此等变化并未能直接相比较,并可能未构成特定比例。因此不可能预测参照标的之特定水準与报酬之变化关係。与直接投资参照标的相较,投资于此产品乃代表投资人于特定到期日,或特定给付週期接受特定给付之权利。此等产品最终条件内容将载明最终给付金额与任何利息给付週期。

汇率控管风险

政府与货币主管机构可能对汇率施加控管,并可能影响现行汇率。因此,投资者可能因此取得较预期为低之利息与本金,或无法取回利息与本金。

以上资料仅作参考之用。以上资讯并非试图将产品所涉及的风险全部列出。在订立上述交易前,阁下应谘询法律顾问、税务顾问和财务顾问的意见。阁下被视为已自己独立作出投资决定。阁下不得依赖本公司任何僱员以书面或口头形式发出的任何资讯作为建议或投资意见。阁下亦须明瞭有关投资价格及其投资之价值可跌可升。

本金保障票据相关风险
本金风险

发行人仅有在有能力满足债务时提供到期100%本金保障。若在到期前售出,阁下可能会收回较初始投资低的金额。本金是受发行人信用及违约风险影响,而非相关资产的负向表现。

有限报酬风险

在某些情况下,阁下可能无法收回较初始投资更多的金额,无论相关资产在整个投资期限中的表现有多好。因此,票据的报酬与直接投资于相关资产的资产相比可能显著较低。

发行人提前赎回风险

某些本金保障票据可以被发行人提前赎回,意指发行人可选择在到期日前提前赎回这些票据。到期日前的提前赎回可能使投资者面对需要在较低利率环境中再投资的风险 ("再投资风险")。提前赎回价格通常是票面金额 (100%本金),但在某些情况可以高过票面金额 ("溢价提前赎回")。

较长票期风险

本金保障票据票期通常较非本金保障票据为长,因为其结构性质关係。阁下应注意有机会为收回初始投资需持有票据至到期而没有任何票息。初始投资实质价值可能减损若考量通胀 ("通胀风险")。

投资于股票掛鈎票据("ELNs")/股票掛鈎投资("ELIs"),涉及重大风险,包括市场风险、流通性风险,以及发行人不能履行ELNs/ELIs项下义务之风险。有关之ELNs/ELIs是发行人以"场外交易"形式发行,在这种情形下,有可能难以或根本无法出售这些ELNs/ELIs、评估价值、釐定公平价格或评估风险。此外,场外交易的监管或会比较宽松,又或需遵照不同的监管制度。阁下应确保彼等于决定投资ELNs/ELIs时,瞭解下列所有风险之性质。阁下务须从阁下之经验、目标、财政状况及其他相关情况,慎重考虑ELNs/ELIs是否适合阁下。

準投资者务须清楚明白彼等之ELN/ELI于到期时可能全无价值。

市场风险

投资于ELNs/ELIs涉及市场风险。股价的变动可能无法预知、突然发生及幅度巨大。该等改变可能导致股票价格跌至低于ELN/ELI之参考价,从而对ELN/ELI之回报构成负面影响。在极端情况下,阁下或会损失初期投资金额之全部或很大部份。

非定期存款

此投资产品非定期存款,所以并不受香港的存款保障计划所保障。

非获證监会认可产品

如该投资产品并非获證监会认可产品,只有认可的专业投资者才可投资。

事件风险

如遇发行机构发生重大事件,有可能导致本产品之信用评级下降及衍生其他风险。

欠缺透明度

大多数的ELNs/ELIs在场外交易,并非在市场交易,其价格资讯比市场交易产品欠缺透明度。这些场外交易产品在二手市场流通性可能较市场交易产品差,因而较难出售。

流通性风险

ELNs/ELIs为拟持有至到期日之投资产品。ELNs/ELIs并非买卖的投资工具。有别于直接持有上市股票,ELNs/ELIs没有具流通性之第二市场。投资者未经发行人书面同意,不可转让ELN/ELI之权益。倘阁下无意持有ELN/ELI直至到期,则不应投资ELN/ELI,因为在购入ELN/ELI后但在交收日前之期间,倘投资者对股份价格之看法有所改变,投资者一般不能变现ELN/ELI之价值。因此,投资者必须认识,无法于交收日前变现ELN/ELI之价值,乃投资ELN/ELI之重大风险。

发行人可应要求(但并非必须)提供一价格,按该价格于到期日前赎回ELN/ELI,但概无保證必定会提供该价格,亦无保證该价格必为特定数值。因此,投资者可能因在到期日前售出ELNs/ELIs而蒙受重大损失。在发行人釐定赎回ELN/ELI之价格时,影响发行人愿付价格之单一最大因素为股份之市价。而其他相关因素包括:-

  • 预期之股份价格波幅;
  • 预期之股息;
  • 息率; 及
  • ELNs/ELIs距到期日之时间
交易对手风险

阁下须确保知悉其现时或未来可能订约的合约对手的身份。通常,阁下将购入上述合约方的无抵押债务(不同于中央结算公司发行的交易所买卖的期货及期权债务产品),故阁下须评估比较信用风险。

发行人之义务

发行人有义务于交收日向投资者交付股份数目(或按发行人之选择,并根据条款及条件,以现金替代)。该义务并非发行人对存款之法律责任,亦非任何种类之债务,亦没有由任何其他人士担保。该义务为发行人之无抵押合约义务,其地位与发行人之其他无担保合约义务相同,而次于优先债务(包括法律规定之优先债务)。

倘阁下投资ELN/ELI,即代表阁下乃倚赖发行人之信誉,而非其他人士。阁下虽持有ELN/ELI,但并不享有与该ELI相关股票之上市公司之权利。投资者必须自行评估发行人履行义务之能力。 

地缘风险

地缘政治风险亦会影响产品之价格与报酬。恐怖攻击活动与威胁及美国、英国及其他国家之回应将实质影响经济活动的水平。

货币风险

倘存款货币并非阁下的本地货币,而阁下于到期后选择将其兑换成阁下的本地货币,则阁下有可能因汇率波动而获得收益或招致亏损。

汇率控管风险

政府与货币主管机构可能对汇率施加控管,并可能影响现行汇率。因此,投资者可能因此取得较预期为低之利息与本金,或无法取回利息与本金。

股份除牌或停牌

除非对结算造成影响,在ELN/ELI期限内,股份在交易所被除牌或停牌,概不影响发行人在ELN/ELI项下之义务。然而,在此情况下,投资者可能收到非上市(因此不可流通)之證券,以致难以轻易将其投资价值变现。倘相关上市公司于ELN/ELI有效期间无力偿债或被展开类似法律程序,并且倒闭或终止以法人身份存在,则ELN/ELI到期时将全无价值。

延迟交收

ELNs/ELIs为购买股票之协议,交付股份之数目将于定价日釐定。在若干情况下,发行人交付相关股票、进行股份电子结算之能力,可能受到限制。这可能对有权收取股票之投资者造成延误。倘发生该等延误,股份价格之波动,与该等股份于定价日之价值相比,或会影响所交付股份之价值。

发行人可押后定价日

倘发行人认为于定价日已发生干扰市场事件,或该事件正在继续,则定价日将押后至没有干扰市场事件发生之首个营业日。因此,ELN/ELI之交收日亦将会押后,在原定之交收日之前发行人不会交付股份或任何现金结算金额。

发行人可选择以现金结算

ELNs/ELIs为购买股票之协议,然而,假如协议条款内有註明,发行人拥有酌情权,可用现金(而非股票)结算ELNs/ELIs。而投资者可能没有选择收取现金而非股份之决定权。倘发行人行使酌情权,交付现金以代替股份,则投资者将无权要求收取股份,而阁下根据条款或条件将收到之现金,其价值相等于股份数目乘以定价日股份之收市价。倘股份价格于定价日与结算日期间波动,所交付之现金结算金额可能少于结算日股份之价值。

潜在利益衝突

发行人旗下各公司及/或附属机构可能买卖股份或股份之衍生产品,并可能发行其他价值与股份价值连繫之工具。此等活动可能导致发行人与投资者就相关股份之市值出现利益衝突。在发行人旗下各公司及/或附属机构亦可能担任该等股份或其他證券日后发售之包销商,或可能担任发行人之顾问或保荐人(视情况而定),或以商业银行身分为该等股份或其他證券之发行人服务。该等活动可能构成利益衝突,并可能影响ELN/ELI之价值。

若干事件发生后可调整ELN/ELI

发行人可在若干与股份相关之事件(例如企业行动或合併事件)发生后,对ELNs/ELIs之条款及条件作出若干调整或收修改,投资者只有有限之反摊薄保护能力。发行人并无义务必须就每一可能影响股份之事件作出调整。

并不享股份的权利

投资ELNs/ELIs之投资者,在股票存入投资者交易户口前,并无权利投票、收取股息或其他分派,亦无任何股份持有人一般享有之其他权利。

投资决定

载于发行人发出之规格、要约文件、资料备忘录及/或其他文件("文件")之资料,旨在让準投资者及其顾问就ELNs/ELIs之条款、投资ELNs/ELIs所涉风险之一般性质,以及发行人履行其在ELNs/ELIs项下义务之能力作出知情评估。

此等文件并无考虑个别读者之投资目标及财务状况。故此,此等文件任何部份概不可解释为发行人或大華继显有限公司就ELNs/ELIs、股份或其他證券所作之推介。除就以上所述各事外,投资者毋须依赖此等文件,亦不应将此等文件视为就股票掛鈎投资、股份或其他證券作出投资决定时之唯一根据;相反,投资者应就上市公司及其特定情况是否适合投资ELNs/ELIs,寻求适当及相关之意见。

大華继显(香港)有限公司之角色及义务

大華继显(香港)有限公司("大華继显")仅作为ELN/ELI发行人之分销商,不会对ELN/ELI发行人之付款失责行为及未能履行其在ELNs/ELIs项下义务而负责。大華继显有义务向投资者提供ELN/ELI有关资料,如有修改,以发行人最终通知大華继显之版本为準。

投资于场外交易期权涉及重大风险,包括市场风险、流通性风险,以及发行人不能履行场外交易期权项下义务之风险。除非你完全明白及愿意承担场外交易期权的相关风险,否则你不应投资该产品。你务须从你的经验、目标、财政状况及其他相关情况,慎重考虑场外交易期权是否适合你。

一般风险
发行人风险

场外交易期权表现受发行人的实际和预计借贷能力所影响。就偿债责任而言,场外交易期权不保證发行人不会拖欠债务。在最坏情况下(如发行者不履行契约),场外交易期权持有人可能无法取回场外交易期权的期权金。 产品之表现受到发行者之信用品质影响。发行者信用,或美国、英国、欧元区或全球经济状况之恶化,或全球金融系统性风险都将影响发行者资产之状况,并导致发行者必须增加风险準备金。

市场风险

场外交易期权受相关资产的市场风险影响,影响某些市场价值的因素可能不易确定。如其投资涉及高风险,而该等投资的价值可能下跌或降至零。投资涉及风险。

非获證监会认可产品

如该投资产品并非获證监会认可产品,只有认可的专业投资者才可投资。

欠缺透明度

场外交易期权买卖在场外交易,并非在市场交易,其价格资讯比市场交易产品欠缺透明度。这些场外交易产品在二手市场流通性可能较市场交易产品差,因而较难出售。

流动性风险

本产品并不保證于次级市场中具有交易流动性,亦不保證具有任何可交易之市场。本产品价格资讯可能较难以取得,亦将因此影响产品之价格与流动性。产品之流动性可能亦受销售限制之影响。若产品部分受到执行,则市场上流通之额度减少,亦将影响产品之流动性。

地缘风险

地缘政治风险亦会影响产品之价格与报酬。恐怖攻击活动与威胁及美国、英国及其他国家之回应将实质影响经济活动的水平。产品之价格与报酬亦可能由于传染病问题引起经济活动中断或衰退而下跌。

交易对手风险

阁下须确保知悉其现时或未来可能订约的合约对手的身份。通常,阁下将购入上述合约方的无抵押债务(不同于中央结算公司发行的交易所买卖的期货及期权债务产品),故阁下须评估比较信用风险。

相关风险

场外交易期权相关的风险列于发行人所派发此产品的销售文件内。阁下在作出投资决定前必须收到及阅读该场外交易期权的销售文件及谘询专业顾问的意见。

场外交易期权相关风险
不同风险程度

场外期权交易的风险非常高。不论你是购入或出售场外交易期权,均应先瞭解其打算买卖的场外交易期权类别(即认沽期权或认购期权)以及相关的风险。你应计入场外交易期权金及所有交易成本,然后计算出场外交易期权价值必须增加多少才能获利。

购入场外交易期权的投资者可选择抵销或行使期权或任由场外交易期权到期。如果场外交易期权持有人选择行使场外交易期权,便必须进行现金交收或购入或交付相关的资产。若购入的是期货产品的场外交易期权,场外交易期权持有人将获得期货仓盘,并附带相关的保證金责任。如所购入的场外交易期权在到期时已无任何价值,你将损失所有投资金额,当中包括所有的场外交易期权金及交易费用。假如你拟购入极价外场外交易期权,应注意你可以从这类场外交易期权获利的机会极微。

出售("沽出"或"卖出") 场外交易期权承受的风险一般较买入场外交易期权高得多。卖方虽然能获得定额期权金,但亦可能会承受远高于该笔期权金的损失。倘若市况逆转,场外交易期权卖方便须投入额外保證金来补仓。此外,场外交易期权卖方还需承担买方可能会行使期权的风险,即场外交易期权卖方在期权买方行使时有责任以现金进行交收或买入或交付相关资产。若卖出的是期货产品的场外交易期权,则场外交易期权卖方将获得期货仓盘及附带的保證金责任。若场外交易期权卖方持有相应数量的相关资产或其他期权作"备兑",则所承受的风险或会减少。假如有关期权并无任何"备兑"安排,亏损风险可以是无限大。

场外交易期权的其它常见风险
合约的条款及细则

你应完全明白你所买卖的有关场外交易期权合约的条款及细则,以及有关责任(例如在什麽情况下你或会有责任就期权合约进行交收,期权的到期日及行使的时间限制)。

暂停或限制交易及价格关係

场外交易期权受相关资产的市场情况(例如市场流通量不足)及/或某些市场规则的施行(例如价格限制或"停板")影响,可能增加亏损风险,这是因为投资者届时将难以或无法执行交易或平掉仓盘。如果你卖出场外交易期权后遇到这种情况,你须承受的亏损风险可能会增加。

此外,相关资产与期权之间的正常价格关係可能并不存在。缺乏相关资产参考价格会导致投资者难以判断何谓"公平价格"。

佣金及其他收费

在开始交易之前,你先要清楚瞭解你必须缴付的所有佣金、费用或其他收费。这些费用将直接影响你可获得的净利润(如有)或增加你的亏损。

在其他司法管辖区进行交易

在其他司法管辖区的市场(包括与本地市场有正式连繫的市场)进行交易,或会涉及额外的风险。根据这些市场的规例,投资者享有的保障程度可能有所不同,甚或有所下降。在进行交易前,你应先行查明有关你将进行的该项交易的所有规则。你本身所在地的监管机构,将不能迫使你已执行的交易所在地的所属司法管辖区的监管机构或市场执行有关的规则。有鑑于此,在进行交易之前,你必须明白你本身地区所属的司法管辖区及其他司法管辖区可提供哪种补救措施及有关详情。

货币风险

以外币计算的合约买卖所带来的利润或招致的亏损(不论交易是否在你本身所在的司法管辖区或其他地区进行),均会在需要将合约的单位货币兑换成另一种货币时受到汇率波动的影响。

交易设施

电子交易的设施是以电脑组成系统来进行交易指示传递、执行、配对、登记或交易结算。然而,所有设施及系统均有可能会暂时中断或失灵,而你就此所能获得的赔偿或会受制于系统供应商、市场、结算公司及/或参与者商号就其所承担的责任所施加的限制。由于这些责任限制可以各有不同,你应了解这方面的详情。

电子交易

透过大華继显(香港)有限公司的电子交易系统进行买卖,可能会与透过其他电子交易系统进行买卖有所不同。如果你透过某个电子交易系统进行买卖,便须承受该系统带来的风险,包括有关系统硬件或软件可能会失灵的风险。系统失灵可能会导致你的交易指示不能根据指示执行,甚或完全不获执行。

场外交易

进行场外交易有可能难以或根本无法平掉既有仓盘、评估价值、釐定公平价格又或评估风险。因此,这些交易或会涉及更大的风险。此外,场外交易的监管或会比较宽松,又或需遵照不同的监管制度;因此,你在进行该等交易前,应先瞭解适用的规则和有关的风险。

以上资料仅作参考之用。以上资讯并非试图将产品所涉及的风险全部列出。在订立上述交易前,阁下应谘询法律顾问、税务顾问和财务顾问的意见。阁下被视为已自己独立作出投资决定。阁下不得依赖本公司任何僱员以书面或口头形式发出的任何资讯作为建议或投资意见。阁下亦须明瞭有关投资价格及其投资之价值可跌可升。